Gotovo dvije godine nakon objave najveće računovodstvene prevare u brazilskoj historiji, čini se da osjećaj nekažnjivosti raste. Manjinski dioničari se žale na nedostatak transparentnosti u procesu istrage i nedostatak efikasnih mjera za sprječavanje takvih praksi u budućnosti i osiguranje da odgovorni budu zaista kažnjeni.
Uprkos tome što je Americanas suspendovan sa Novo Mercado – segmenta za trgovanje dionicama kompanija koje dobrovoljno usvoje prakse korporativnog upravljanja koje idu dalje od onih propisanih zakonom – od novembra 2023. godine, sankcija je privremena. Kompanija nije ispunila nekoliko zahtjeva koje je nametnuo B3. Brazilska berza, zauzvrat, nije odredila datum za ispravljanje nepravilnosti.
U septembru ove godine, Instituto Empresa je poslao zahtjev B3 za konačno isključenje Kompanije. Zahtjev je opravdan činjenicom da trgovac nije ispunio neke od vlastitih zahtjeva B3 kako bi se osigurala transparentnost njegovog upravljanja, a koji su neophodni za njegov nastavak poslovanja u segmentu u kojem je trenutno suspendovan.
„B3 nije odredio rok za Americanas da ispuni zahtjeve. Međutim, član 59 Pravilnika navodi da će se, u slučaju nepoštivanja regulatornih obaveza u periodu dužem od devet mjeseci, izreći sankcija prisilnog izlaska sa Novo Mercada, putem javne ponude za sticanje dionica“, objašnjava advokat Luís Fernando Guerrero iz advokatske kancelarije Lobo de Rizzo, koja zastupa Institut.
B3 je također odlučio pozvati na odgovornost nekoliko članova Upravnog odbora Americanasa, uključujući partnere i članove porodice 3G Grupe. Međutim, konačne odluke, nakon žalbi, još nisu javno objavljene.
Brazilska Komisija za vrijednosne papire i berze (CVM) upravo je objavila da je oslobodila bivšeg predsjednika Americanasa, Sergija Riala, optužbi vezanih za otkrivanje informacija nakon otkrića računovodstvenih nepravilnosti, te da je osudila Joãoa Guerru, koji je preuzeo dužnost privremenog izvršnog direktora ubrzo nakon Rialove ostavke.
Regulatorno tijelo je također zaključilo Administrativnu istragu 19957.000946/2023-08, koja se odnosi na korištenje privilegovanih informacija u trgovanju imovinom koje su izdali direktori i zaposlenici Americanasa prije otkrivanja "računovodstvenih nedosljednosti" putem Materijalne činjenice 11. januara 2023. Ova odluka je važna kako bi, naknadno, Federalno javno tužilaštvo (MPF) moglo pokrenuti krivični postupak za krivično djelo insajderske trgovine.
Još jedan važan događaj bilo je razvodnjavanje manjinskih dioničara kroz samo proširenje dioničkog kapitala. Prilagođavanjem koje je koristilo samo bankama, došlo je do još veće koncentracije moći donošenja odluka unutar Kompanije. „Americanasom je već upravljala mala i dobro poznata grupa ljudi koja je vodila njegovu putanju do ove tačke. Sada su oni praktično apsolutni vlasnici Kompanije“, kaže Eduardo Silva, predsjednik Instituto Empresa, koji brani manjinske dioničare, misleći na koncentraciju kapitala reda veličine 50% glasačkog kapitala.
S ovim brojem glasova, bilo je lako odobriti krivično gonjenje nekih od bivših direktora, navodno oslobađajući kompaniju i njene kontrolore odgovornosti, iako je prevara bila sistemska i razvijala se već oko deset godina, a da je nisu primijetili Interna kontrola, Fiskalni savjet, Upravni odbor i vanjski revizori.
Glasanje Americana direktno je u suprotnosti s onim što je B3 utvrdio prije otprilike godinu dana. Nekoliko članova Upravnog odbora, članova Odbora za reviziju, pa čak i većinski dioničari i njihove porodice lično su odgovorni za neuspjeh u vršenju adekvatne kontrole i nadzora nad kompanijom. "Upravljanje tuđim resursima nameće fiducijarne dužnosti većinskim dioničarima prema drugim dioničarima koji moraju čuvati tu imovinu, što se u ovom slučaju nije dogodilo", kaže Silva.
Odluke CVM-a (Brazilske komisije za vrijednosne papire i berzu), B3-a (Brazilske berze), Federalnog javnog tužilaštva, pa čak i Američke skupštine, o pokretanju postupka protiv nekih od bivših direktora, međutim, neće uticati na zahtjev manjinskih dioničara. Na osnovu klauzule u statutu, odšteta se može tražiti samo putem arbitraže.
Zahtjev manjinskih dioničara ne odnosi se ni na kakva prava koja bi se mogla pomiješati s gubicima za Kompaniju ili s devalvacijom dionica. "U stvarnosti", objašnjava Silva, "investitori ne bi ni kupili dionice da su znali pravo stanje Kompanije. Sve informacije koje je Kompanija pružila tržištu bile su duboko manipulirane i iskrivljene, što je generiralo pristrasne odluke o kupovini koje treba proglasiti ništavnim."
