L'Associazione Brasiliana per la Tokenizzazione e gli Asset Digitali (ABToken) presenta il suo Rapporto Strategico sul Progetto di Legge 4.932/2023, evidenziando il ruolo decisivo della proposta nel consolidamento istituzionale del mercato degli asset virtuali in Brasile. Secondo l'associazione, il Paese sta attraversando un punto di svolta nello sviluppo del sistema finanziario digitale, che richiede un'urgente modernizzazione del quadro giuridico.
Pertanto, il documento presenta il disegno di legge come una pietra miliare strutturale per il settore, colmando le lacune critiche lasciate dalla legislazione vigente e allineando il Brasile alle migliori pratiche di governance internazionali.
La proposta, già approvata dalla Camera dei Deputati e attualmente al vaglio del Senato federale, modifica disposizioni chiave del Quadro giuridico in materia di criptovalute (Legge n. 14.478/2022) e della Legge n. 13.506/2017. Gode inoltre di un significativo sostegno da parte di diversi settori. Entità come CNF, Febraban, Anbima e altre associazioni del sistema finanziario hanno espresso posizioni favorevoli, sottolineando l'importanza del provvedimento per l'integrità del mercato. Anche gli organi governativi, tra cui la Banca Centrale e il Ministero delle Finanze, ribadiscono la necessità dell'approvazione della proposta per garantire un'efficace tutela degli investitori, soprattutto in caso di insolvenza.
Inoltre, il rapporto sottolinea che il disegno di legge 4.932/2023 segue la stessa direzione delle normative adottate in mercati come l'Unione Europea, Singapore, il Regno Unito e il Giappone, soprattutto per quanto riguarda la tutela fiduciaria e la segregazione patrimoniale. Questo allineamento posiziona il Brasile come una giurisdizione più sicura e competitiva a livello globale, riducendo le incertezze giuridiche ed espandendo il flusso di capitali internazionali.
Progredire
Il principale progresso introdotto dalla legge è la separazione obbligatoria degli asset tra quelli delle piattaforme e quelli dei loro clienti. In pratica, ciò stabilisce che le criptovalute detenute in custodia costituiscono asset separati, proteggendo gli investitori dai rischi di fallimento o di riorganizzazione giudiziaria dei fornitori di servizi. Il testo prevede inoltre che le transazioni finanziarie debbano essere effettuate esclusivamente tramite conti individuali presso istituti vigilati dalla Banca Centrale, eliminando l'utilizzo di conti correnti "bus" e aumentando la trasparenza e la tracciabilità delle operazioni.
“Il disegno di legge 4.932/2023 rappresenta un momento cruciale. La segregazione patrimoniale è un pilastro imprescindibile per la tutela degli investitori e per la creazione di un clima di fiducia e innovazione nel Paese”, afferma Regina Pedroso, direttrice esecutiva di ABToken.
Il rapporto ripercorre il contesto che ha motivato la proposta legislativa, caratterizzato da frodi su larga scala tra il 2019 e il 2022, oggetto di indagine da parte della Commissione parlamentare d'inchiesta sulle piramidi finanziarie. I casi hanno rivelato gravi carenze nella governance, in particolare la commistione di patrimoni tra società e clienti, nonché l'operatività di piattaforme estere prive di presenza legale in Brasile.
Secondo ABToken, l'approvazione del progetto dovrebbe innalzare il livello di professionalità del settore, promuovendo una ristrutturazione delle aziende e favorendo il consolidamento del mercato. L'organizzazione sottolinea inoltre che la misura crea le basi per lo sviluppo di nuove frontiere tecnologiche, come la tokenizzazione di asset nei settori immobiliare, agroalimentare e ambientale.
Innovazioni e impatti del progetto:
- Protezione del patrimonio: Trasforma la custodia in un rigoroso servizio fiduciario; in caso di fallimento dell'azienda, i beni degli utenti devono essere restituiti o trasferiti integralmente e non entrano a far parte del patrimonio fallimentare.
- Fine dei "Conti Bus": Richiede che i trasferimenti di valuta avvengano esclusivamente tramite conti individuali intestati all'utente finale, contrastando l'opacità e facilitando la tracciabilità finanziaria.
- Giurisdizione nazionale: La legge impone alle piattaforme straniere di avere una sede centrale formale e un'entità giuridicamente costituita in Brasile per poter operare, assoggettandole alla supervisione e all'applicazione della legge da parte della magistratura brasiliana.
- Controllo dei derivati: Vieta l'offerta di derivati legati ad asset virtuali senza la previa autorizzazione della CVM (Commissione brasiliana per i titoli e gli scambi), proteggendo gli investitori da un eccessivo indebitamento.
- Convergenza globale: Ciò allinea il Brasile alle pratiche delle giurisdizioni più avanzate al mondo, come il regolamento europeo MiCA e gli standard di Singapore e Giappone.
“La segregazione patrimoniale è un pilastro imprescindibile per la tutela degli investitori e la resilienza istituzionale. Stiamo collaborando con i relatori e i presidenti delle commissioni affinché il Brasile consolidi un ambiente sicuro per l'innovazione, in linea con gli standard di governance internazionali. La risoluzione definitiva sulla sicurezza della custodia contenuta nel disegno di legge 4.932/2023 è la premessa fondamentale per lo sblocco successivo di altre agende vitali per il Paese, come la tokenizzazione nel settore agroalimentare e immobiliare”, conclude Regina.
I prossimi passi
Grazie ai progressi compiuti al Senato federale e alla forte convergenza tra settore pubblico e privato, l'approvazione è prevista entro il 2026. ABToken sottolinea l'importanza di preservare l'essenza del testo approvato dalla Camera dei Deputati, garantendo una transizione equilibrata al nuovo modello normativo. ABToken continuerà a monitorare l'evoluzione della questione e a dialogare con le parti interessate a livello istituzionale per contribuire alla creazione di un contesto normativo favorevole all'innovazione e alla certezza del diritto.
