L'ecosistema de les startups al Brasil s'enfronta a una paradoxa persistent: mentre es promou la innovació com a motor de creixement, les mesures reguladores i fiscals creen barreres importants. L'augment de l'Impost sobre les Operacions Financeres (IOF), instituït pel Decret núm. 12.466 del 22 de maig de 2025, és un clar exemple d'aquesta contradicció. Amb tipus d'interès elevats sobre les operacions de crèdit, les remeses internacionals i altres instruments financers, la mesura augmenta el cost del capital i amplifica la incertesa jurídica, impactant directament les startups en etapes crítiques de desenvolupament. Més que un ajust fiscal, l'augment de l'IOF representa un obstacle per al dinamisme de l'economia innovadora, i exigeix una reflexió urgent sobre com equilibrar la recaptació d'ingressos i la competitivitat.
Els canvis a l'IOF (Impost sobre Operacions Financeres) tenen implicacions directes per al finançament de les startups. El tipus fix de les operacions de crèdit entre persones jurídiques va augmentar del 0,38% al 0,95%, mentre que el límit anual va passar de l'1,5% al 3%, segons el Decret núm. 12.466/2025. Per a les empreses del Simples Nacional (Règim Tributari Nacional Simplificat), l'IOF sobre operacions de fins a 30.000 R$ ara arriba a l'1,95% anual, un augment en comparació amb el tipus anterior del 0,88%. A més, les compres a l'estranger amb targetes de crèdit, l'adquisició de moneda estrangera i els préstecs externs a curt termini, anteriorment exempts, s'havien anunciat amb un tipus del 3,5%. Per a FecomercioSP (Federació de Comerç de São Paulo), l'efecte combinat d'aquests augments tindrà conseqüències negatives per als sectors del Comerç, els Serveis i el Turisme. En encarir el crèdit, la mesura inhibeix les noves inversions i tendeix a forçar la repercussió dels costos al client final. El resultat és una contracció del consum, precisament en un moment en què l'economia encara lluita per recuperar-se d'una inflació persistent.
Per a les startups que utilitzen préstecs convertibles o busquen finançament internacional, el cost de captació de capital s'ha tornat més elevat, cosa que desanima els inversors i complica les rondes d'inversió. L'intent de gravar les inversions estrangeres a un tipus del 3,5%, tot i que revocat pel Decret núm. 12.467/2025, va generar desconfiança al mercat. Aquesta imprevisibilitat afecta els contractes a llarg termini, especialment aquells sense clàusules de reequilibri, que poden esdevenir oneroses. L'augment de l'Impost sobre Operacions Financeres (IOF) costarà fins a 19.900 reals per cada 100.000 dòlars moguts per les empreses en remeses a l'estranger, segons una estimació feta per XP a través d'InfoMoney.
Els impactes van més enllà del financer. El compliment dels nous tipus requereix ajustaments complexos, com ara la reconfiguració dels sistemes comptables i la revisió dels contractes internacionals, augmentant els costos operatius. Per a les startups fora dels grans centres, l'accés al crèdit ja és més difícil, i l'augment de l'IOF agreuja aquesta situació. La combinació de costos més elevats i incertesa jurídica crea un entorn hostil, en què el risc fiscal i regulatori esdevé tan difícil com la validació del mercat.
En aquest escenari desafiant, algunes solucions legals i estructurals poden mitigar els efectes de l'augment de la càrrega fiscal. Una solució rau en la captació de capital d'inversors individuals, que, sota certes estructures contractuals, encara poden operar amb una càrrega fiscal inferior a la que s'imposa a les transaccions entre persones jurídiques. Una altra alternativa és la diversificació d'instruments de finançament i l'ús estratègic d'estructures corporatives que garanteixin una major flexibilitat legal i fiscal, sempre amb un suport legal adequat.
Per tant, l'augment de l'IOF (Impost sobre Operacions Financeres) és més que un ajust fiscal; és un revés que compromet el mercat en general i, en particular, l'ecosistema de les startups al Brasil. Per a aquestes empreses, que operen amb marges ajustats i depenen de l'agilitat, el cost del risc fiscal i regulatori és un obstacle crític. El Brasil ha de decidir si vol ser un centre d'innovació o continuar penalitzant la presa de riscos amb mesures a curt termini. El 2025, el repte és evident: les barreres per als emprenedors només augmenten. En lloc de crear un entorn propici per a la innovació, el mateix sistema estatal ha contribuït a la inestabilitat i la inseguretat. Un ecosistema globalment competitiu no es pot construir sobre incerteses i el persistent "risc Brasil".
