קבוצת קאסאס בהיה מודיעה כי הגישה בקשה לארגון מחדש משפטי, ובכך החלה שלב חדש של ארגון מחדש של התחייבויותיה הפיננסיות ומבנה התפעולי שלה. צעד משפטי זה משפיע על תשלומים של כ-17.3 מיליארד דולר ראנד לבנקים, קרנות השקעה, חברות ביטוח, ספקים, וכן על חובות שכר דירה ועבודה.
"בשנים האחרונות, עשינו עבודה חשובה לשינוי החברה. צמצמנו משמעותית את החוב הפיננסי שלנו, שיפרנו את מבנה ההון שלנו, התקדמנו ביעילות וחיזקנו את ייצור המזומנים. אך עלינו להכיר בכך שההתפתחות הזו, למרות היותה חיונית, לא הספיקה לנוכח סביבת אשראי מגבילה יותר, ריביות גבוהות וצריכה לחוצה. המציאות השתנתה, ויחד עם מועצת המנהלים שלנו, קיבלנו החלטות להתאים את החברה למציאות חדשה זו", אומר רנאטו פרנקלין, מנכ"ל קבוצת קאסאס בהיה.
ברבעונים האחרונים, החברה צמצמה משמעותית את החוב נטו ואת המינוף הפיננסי שלה, וצברה תשעה רבעונים רצופים של שיפור בשולי ה-EBITDA המתואם שלה. ברבעון השני של 2026, המינוף הפיננסי הגיע ל-0.5 פעמים ה-EBITDA המתואם, בהשוואה ל-2.2 פעמים בשנה הקודמת, בעוד שתזרים המזומנים החופשי הסתכם ב-800 מיליון דולר ראנד ברבעון, בהשוואה ל-173 מיליון דולר ראנד ברבעון השני של 2025.
לדברי המנהל, תוכנית החברה כללה גם הזרמת הון, באמצעות הון עצמי או קווי אשראי חדשים, אך הידרדרות המצב העולמי, עם שנאת סיכון גדולה יותר, הפכה את המשא ומתן לבלתי אפשרי.
"הארגון מחדש המשפטי הוא חלק מארגון מחדש רחב יותר של התחייבויות החברה, אשר צריך לתת לחברה את התנאים להתאים את התחייבויותיה, ובמקביל, להמשיך ולבצע את הצעדים התפעוליים של שלב 2 של תוכנית הטרנספורמציה שכבר נמצאים בעיצומם", אומר המנכ"ל.
שלב 2: חברה קטנה יותר המתמקדת יותר ביצירת מזומנים
השלב החדש של תוכנית הטרנספורמציה של קבוצת קאסאס בהיה שומר על אותם עקרונות שהנחו את השלבים הקודמים: משמעת הון, תשואה על ההון המושקע, רווחיות ויצירת מזומנים, אך הוא מתחיל ממציאות שונה עקב הידרדרות התרחיש המקרו-כלכלי.
לכן, החברה תעדיף תזרים מזומנים ורווחיות על פני נפח, ותשנה את גודל פעילותה לקנה מידה התואם את יכולתה לייצר תשואות.
הצעדים הראשוניים בשלב חדש זה היו סגירת 298 חנויות בעלות ביצועים נמוכים והפחתה מבנית בעלויות ובהוצאות. כעת, החברה מתכננת סקירה של ערוצים דיגיטליים, התאמות במלאי ובהון חוזר, כמו גם השקעות נמוכות יותר וחיפוש אחר חלופות להפחתת עלויות מימון.
בערוצים הדיגיטליים, האסטרטגיה כוללת גם שינוי בסדרי עדיפויות: שולי רווח, יצירת מזומנים ותשואה על ההון המועסק מקבלים כעת עדיפות על פני צמיחה בנפח שאינה מספקת תשואה כלכלית הולמת.
הבקשה לארגון מחדש משפטי אינה מפריעה לפעילותה של קבוצת קאסאס בהיה. החברה תמשיך לפעול באמצעות ערוצים פיזיים ודיגיטליים, לשרת לקוחות, לעבוד עם ספקים ולבצע את הצעדים שנקבעו בשלב 2 של תוכנית השינוי, במסגרת התנאים שנקבעו בתהליך הארגון מחדש.
"האסטרטגיה לעתיד היא להפעיל חברה קטנה וסלקטיבית יותר, המתמקדת בפעילויות המסוגלות לייצר תשואות ותזרים מזומנים. משמעות הדבר היא שימור פעילות עם יכולת כלכלית גדולה יותר, התאמת עלויות והשקעות לרמת הפעילות החדשה, שיפור מחזור המלאי והפחתת הצורך בהון מועסק", מסכם פרנקלין.
