ລະບົບນິເວດສະຕາດອັບໃນປະເທດບຣາຊິນປະເຊີນກັບຄວາມຂັດແຍ້ງທີ່ຍັງຄົງຄ້າງຢູ່: ໃນຂະນະທີ່ນະວັດຕະກໍາຖືກສົ່ງເສີມເປັນເຄື່ອງຈັກຂອງການເຕີບໂຕ, ມາດຕະການດ້ານກົດລະບຽບ ແລະ ງົບປະມານສ້າງອຸປະສັກທີ່ສໍາຄັນ. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງພາສີກ່ຽວກັບການດໍາເນີນງານທາງດ້ານການເງິນ (IOF), ເຊິ່ງໄດ້ກໍານົດໂດຍດໍາລັດສະບັບເລກທີ 12,466 ຂອງວັນທີ 22 ພຶດສະພາ 2025, ເປັນຕົວຢ່າງທີ່ຊັດເຈນຂອງຄວາມຂັດແຍ້ງນີ້. ດ້ວຍອັດຕາທີ່ສູງກ່ຽວກັບການດໍາເນີນງານສິນເຊື່ອ, ການໂອນເງິນລະຫວ່າງປະເທດ, ແລະເຄື່ອງມືທາງການເງິນອື່ນໆ, ມາດຕະການດັ່ງກ່າວເພີ່ມຕົ້ນທຶນຂອງທຶນ ແລະ ເພີ່ມຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທາງກົດໝາຍ, ສົ່ງຜົນກະທົບໂດຍກົງຕໍ່ສະຕາດອັບໃນໄລຍະທີ່ສໍາຄັນຂອງການພັດທະນາ. ຫຼາຍກວ່າການປັບຕົວດ້ານງົບປະມານ, ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ IOF ເປັນຕົວແທນຂອງອຸປະສັກຕໍ່ການເຄື່ອນໄຫວຂອງເສດຖະກິດນະວັດຕະກໍາ, ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການສະທ້ອນຢ່າງຮີບດ່ວນກ່ຽວກັບວິທີການດຸ່ນດ່ຽງການເກັບລາຍຮັບ ແລະ ການແຂ່ງຂັນ.
ການປ່ຽນແປງຂອງ IOF (ພາສີກ່ຽວກັບການດຳເນີນງານທາງດ້ານການເງິນ) ມີຜົນສະທ້ອນໂດຍກົງຕໍ່ການສະໜອງທຶນໃຫ້ແກ່ການເລີ່ມຕົ້ນທຸລະກິດ. ອັດຕາຄົງທີ່ສຳລັບການດຳເນີນງານສິນເຊື່ອລະຫວ່າງນິຕິບຸກຄົນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 0.38% ເປັນ 0.95%, ໃນຂະນະທີ່ເພດານປະຈຳປີໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 1.5% ເປັນ 3%, ອີງຕາມລັດຖະດຳລັດສະບັບເລກທີ 12,466/2025. ສຳລັບບໍລິສັດພາຍໃຕ້ລະບົບພາສີແຫ່ງຊາດແບບງ່າຍດາຍ (ລະບົບພາສີແຫ່ງຊາດແບບງ່າຍດາຍ), IOF ສຳລັບການດຳເນີນງານສູງເຖິງ R$ 30,000 ໃນປັດຈຸບັນບັນລຸ 1.95% ຕໍ່ປີ, ເພີ່ມຂຶ້ນເມື່ອທຽບກັບອັດຕາກ່ອນໜ້ານີ້ທີ່ 0.88%. ນອກຈາກນັ້ນ, ການຊື້ຢູ່ຕ່າງປະເທດດ້ວຍບັດເຄຣດິດ, ການຊື້ເງິນຕາຕ່າງປະເທດ, ແລະ ເງິນກູ້ພາຍນອກໄລຍະສັ້ນ, ເຊິ່ງໄດ້ຮັບການຍົກເວັ້ນກ່ອນໜ້ານີ້, ໄດ້ຖືກປະກາດດ້ວຍອັດຕາ 3.5%. ສຳລັບ FecomercioSP (ສະຫະພັນການຄ້າ São Paulo), ຜົນກະທົບລວມຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນເຫຼົ່ານີ້ຈະມີຜົນສະທ້ອນທາງລົບຕໍ່ຂະແໜງການຄ້າ, ການບໍລິການ, ແລະ ການທ່ອງທ່ຽວ. ໂດຍການເຮັດໃຫ້ສິນເຊື່ອມີລາຄາແພງຂຶ້ນ, ມາດຕະການດັ່ງກ່າວຍັບຍັ້ງການລົງທຶນໃໝ່ ແລະ ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະບັງຄັບໃຫ້ມີການຖ່າຍທອດຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໄປສູ່ລູກຄ້າສຸດທ້າຍ. ຜົນໄດ້ຮັບແມ່ນການຫົດຕົວຂອງການບໍລິໂພກ, ໂດຍສະເພາະໃນຊ່ວງເວລາທີ່ເສດຖະກິດຍັງຄົງພະຍາຍາມຟື້ນຕົວຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຍັງຄົງຄ້າງ.
ສຳລັບບໍລິສັດທີ່ເລີ່ມຕົ້ນໃຊ້ເງິນກູ້ທີ່ສາມາດແປງໄດ້ ຫຼື ຊອກຫາທຶນຈາກຕ່າງປະເທດ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການລະດົມທຶນໄດ້ສູງຂຶ້ນ, ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນທໍ້ຖອຍໃຈ ແລະ ເຮັດໃຫ້ຮອບການລົງທຶນສັບສົນຂຶ້ນ. ຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຈະເກັບພາສີການລົງທຶນຕ່າງປະເທດໃນອັດຕາ 3.5%, ເຖິງແມ່ນວ່າຈະຖືກຍົກເລີກໂດຍລັດຖະດຳລັດສະບັບເລກທີ 12,467/2025, ໄດ້ສ້າງຄວາມບໍ່ໄວ້ວາງໃຈໃນຕະຫຼາດ. ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນນີ້ສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ສັນຍາໄລຍະຍາວ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນສັນຍາທີ່ບໍ່ມີຂໍ້ກຳນົດການດຸ່ນດ່ຽງຄືນໃໝ່, ເຊິ່ງສາມາດກາຍເປັນພາລະໜັກ. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງພາສີກ່ຽວກັບການດຳເນີນງານທາງດ້ານການເງິນ (IOF) ຈະມີລາຄາສູງເຖິງ R$ 19,900 ສຳລັບທຸກໆ 100,000 ໂດລາສະຫະລັດທີ່ບໍລິສັດໂອນເງິນໄປຕ່າງປະເທດ, ອີງຕາມການຄາດຄະເນຂອງ XP ຜ່ານ InfoMoney.
ຜົນກະທົບໄປໄກກວ່າດ້ານການເງິນ. ການປະຕິບັດຕາມອັດຕາໃໝ່ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການປັບຕົວທີ່ສັບສົນ, ເຊັ່ນ: ການຕັ້ງຄ່າລະບົບບັນຊີຄືນໃໝ່ ແລະ ການປັບປຸງສັນຍາສາກົນ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການດຳເນີນງານເພີ່ມຂຶ້ນ. ສຳລັບບໍລິສັດທີ່ເລີ່ມຕົ້ນຢູ່ນອກສູນກາງທີ່ສຳຄັນ, ການເຂົ້າເຖິງສິນເຊື່ອແມ່ນມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍຂຶ້ນແລ້ວ, ແລະ ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ IOF ເຮັດໃຫ້ສະຖານະການນີ້ຮ້າຍແຮງຂຶ້ນ. ການລວມກັນຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ສູງຂຶ້ນ ແລະ ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທາງດ້ານກົດໝາຍ ໄດ້ສ້າງສະພາບແວດລ້ອມທີ່ເປັນປໍລະປັກ, ເຊິ່ງຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານງົບປະມານ ແລະ ກົດລະບຽບຈະກາຍເປັນສິ່ງທ້າທາຍຄືກັບການຢັ້ງຢືນຄວາມຖືກຕ້ອງຂອງຕະຫຼາດ.
ໃນສະຖານະການທີ່ທ້າທາຍນີ້, ວິທີແກ້ໄຂທາງດ້ານກົດໝາຍ ແລະ ໂຄງສ້າງບາງຢ່າງສາມາດຫຼຸດຜ່ອນຜົນກະທົບຂອງພາລະພາສີທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ວິທີແກ້ໄຂໜຶ່ງແມ່ນຢູ່ໃນການລະດົມທຶນຈາກນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນ, ຜູ້ທີ່, ພາຍໃຕ້ໂຄງສ້າງສັນຍາບາງຢ່າງ, ຍັງສາມາດດຳເນີນງານດ້ວຍພາລະພາສີຕ່ຳກວ່າທີ່ກຳນົດໄວ້ໃນການເຮັດທຸລະກຳລະຫວ່າງນິຕິບຸກຄົນ. ອີກທາງເລືອກໜຶ່ງແມ່ນການຫຼາກຫຼາຍເຄື່ອງມືທາງການເງິນ ແລະ ການນຳໃຊ້ຍຸດທະສາດຂອງໂຄງສ້າງຂອງບໍລິສັດທີ່ຮັບປະກັນຄວາມຍືດຫຍຸ່ນທາງດ້ານກົດໝາຍ ແລະ ພາສີທີ່ຫຼາຍຂຶ້ນ, ໂດຍມີການສະໜັບສະໜູນທາງດ້ານກົດໝາຍທີ່ພຽງພໍສະເໝີ.
ດັ່ງນັ້ນ, ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ IOF (ພາສີກ່ຽວກັບການດຳເນີນງານທາງດ້ານການເງິນ) ແມ່ນຫຼາຍກວ່າການປັບຕົວທາງດ້ານງົບປະມານ; ມັນເປັນການຖອຍຫຼັງທີ່ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດໂດຍທົ່ວໄປ ແລະ ໂດຍສະເພາະແມ່ນລະບົບນິເວດສະຕາດອັບໃນປະເທດບຣາຊິນປະນີປະນອມ. ສຳລັບບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້, ເຊິ່ງດຳເນີນງານດ້ວຍກຳໄລທີ່ຕໍ່າ ແລະ ຂຶ້ນກັບຄວາມວ່ອງໄວ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານງົບປະມານ ແລະ ກົດລະບຽບແມ່ນອຸປະສັກທີ່ສຳຄັນ. ປະເທດບຣາຊິນຕ້ອງຕັດສິນໃຈວ່າຕ້ອງການເປັນສູນກາງຂອງນະວັດຕະກຳ ຫຼື ສືບຕໍ່ລົງໂທດການຮັບຄວາມສ່ຽງດ້ວຍມາດຕະການໄລຍະສັ້ນ. ຮອດປີ 2025, ສິ່ງທ້າທາຍແມ່ນເຫັນໄດ້ຊັດເຈນ: ອຸປະສັກສຳລັບຜູ້ປະກອບການແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນເທົ່ານັ້ນ. ແທນທີ່ຈະສ້າງສະພາບແວດລ້ອມທີ່ເອື້ອອຳນວຍຕໍ່ນະວັດຕະກຳ, ລະບົບຂອງລັດເອງໄດ້ປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນຄວາມບໍ່ໝັ້ນຄົງ ແລະ ຄວາມບໍ່ໝັ້ນຄົງ. ລະບົບນິເວດທີ່ມີການແຂ່ງຂັນທົ່ວໂລກບໍ່ສາມາດສ້າງຂຶ້ນບົນຄວາມບໍ່ແນ່ນອນ ແລະ "ຄວາມສ່ຽງຂອງບຣາຊິນ" ທີ່ຍືນຍົງ.
