Бразилийн стартап экосистем байнгын парадокстой тулгарч байна: инновацийг өсөлтийн хөдөлгүүр болгон дэмжиж байгаа ч зохицуулалтын болон санхүүгийн арга хэмжээ нь ихээхэн саад бэрхшээлийг бий болгодог. 2025 оны 5-р сарын 22-ны өдрийн 12,466 тоот тогтоолоор батлагдсан Санхүүгийн үйл ажиллагааны татварын (СҮТ) нэмэгдсэн нь энэхүү зөрчилдөөний тод жишээ юм. Зээлийн үйл ажиллагаа, олон улсын мөнгөн гуйвуулга болон бусад санхүүгийн хэрэгслийн өндөр хувь хэмжээтэй тул энэхүү арга хэмжээ нь хөрөнгийн өртгийг нэмэгдүүлж, хууль эрх зүйн тодорхойгүй байдлыг нэмэгдүүлж, хөгжлийн чухал үе шатанд байгаа стартапуудад шууд нөлөөлдөг. Санхүүгийн тохируулгаас илүү СҮТ-ийн өсөлт нь инновацийн эдийн засгийн динамикт саад болж, орлого цуглуулах болон өрсөлдөх чадварыг хэрхэн тэнцвэржүүлэх талаар яаралтай эргэцүүлэн бодохыг шаардаж байна.
Санхүүгийн үйл ажиллагааны татвар (IOF)-д оруулсан өөрчлөлтүүд нь стартапын санхүүжилтэд шууд нөлөө үзүүлдэг. 12,466/2025 тоот тогтоолын дагуу хуулийн этгээдийн хоорондох зээлийн үйл ажиллагааны тогтмол хүү 0.38%-иас 0.95% болж өссөн бол жилийн дээд хязгаар 1.5%-иас 3% болж өссөн. Simples Nacional (Хялбаршуулсан үндэсний татварын дэглэм)-ийн дагуух компаниудын хувьд 30,000 реал хүртэлх үйл ажиллагааны IOF нь одоо жилд 1.95% болж, өмнөх 0.88%-тай харьцуулахад өссөн байна. Цаашилбал, өмнө нь чөлөөлөгдсөн зээлийн картаар гадаадад худалдан авалт хийх, гадаад валют худалдан авах, богино хугацааны гадаад зээлийг 3.5%-ийн хүүтэй гэж зарласан. FecomercioSP (Сан Паулогийн Худалдааны Холбоо)-ны хувьд эдгээр өсөлтийн нийлбэр нөлөө нь Худалдаа, Үйлчилгээ, Аялал жуулчлалын салбарт сөргөөр нөлөөлнө. Зээлийг илүү үнэтэй болгосноор энэхүү арга хэмжээ нь шинэ хөрөнгө оруулалтыг саатуулж, зардлыг эцсийн хэрэглэгч рүү шилжүүлэх хандлагатай байна. Үүний үр дүнд хэрэглээ буурч байгаа бөгөөд энэ нь эдийн засаг тогтвортой инфляциас сэргэж чадахгүй байгаа энэ үед юм.
Хөрвөх боломжтой зээл ашигладаг эсвэл олон улсын санхүүжилт хайж буй стартапуудын хувьд хөрөнгө босгох зардал өндөр болж, хөрөнгө оруулагчдыг урам хугалж, хөрөнгө оруулалтын тойргийг хүндрүүлж байна. Гадаадын хөрөнгө оруулалтаас 3.5%-ийн татвар авах гэсэн оролдлого нь 12,467/2025 тоот тогтоолоор хүчингүй болсон ч зах зээлд итгэлгүй байдлыг бий болгосон. Энэхүү урьдчилан таамаглах аргагүй байдал нь урт хугацааны гэрээнд, ялангуяа тэнцвэржүүлэх заалтгүй гэрээнд нөлөөлж, энэ нь дарамт учруулж болзошгүй юм. InfoMoney-ээр дамжуулан XP-ийн хийсэн тооцоогоор Санхүүгийн үйл ажиллагааны татварын (IOF) өсөлт нь компаниудын гадаадад мөнгөн гуйвуулгаар шилжүүлсэн 100,000 ам.доллар тутамд 19,900 реал хүртэлх зардал гарах болно.
Нөлөөлөл нь санхүүгийн хүрээнээс давсан. Шинэ хувь хэмжээг дагаж мөрдөх нь нягтлан бодох бүртгэлийн системийг дахин тохируулах, олон улсын гэрээг шинэчлэх зэрэг нарийн төвөгтэй тохируулга шаарддаг бөгөөд үйл ажиллагааны зардлыг нэмэгдүүлдэг. Томоохон төвүүдээс гадуурх стартапуудын хувьд зээл авах боломж аль хэдийн илүү хэцүү болсон бөгөөд IOF-ийн өсөлт нь энэ байдлыг улам хүндрүүлж байна. Өндөр өртөг болон хууль эрх зүйн тодорхойгүй байдал нь санхүүгийн болон зохицуулалтын эрсдэл нь зах зээлийн баталгаажуулалттай адил бэрхшээлтэй болох дайсагнасан орчинг бий болгодог.
Энэхүү хүнд хэцүү нөхцөлд зарим хууль эрх зүйн болон бүтцийн шийдлүүд нь татварын дарамт нэмэгдсэний нөлөөллийг бууруулж чадна. Нэг шийдэл нь тодорхой гэрээний бүтцийн дагуу хуулийн этгээдийн хоорондох гүйлгээнд ногдуулдаг татвараас бага татварын дарамттай ажиллаж чаддаг хувь хүн хөрөнгө оруулагчдаас хөрөнгө босгох явдал юм. Өөр нэг хувилбар бол санхүүжилтийн хэрэгслийг төрөлжүүлэх, хууль эрх зүйн болон татварын уян хатан байдлыг баталгаажуулдаг корпорацийн бүтцийг стратегийн зорилгоор ашиглах явдал бөгөөд үргэлж хангалттай хууль эрх зүйн дэмжлэгтэй байдаг.
Тиймээс IOF (Санхүүгийн үйл ажиллагааны татвар)-ын өсөлт нь санхүүгийн тохируулгаас илүү зүйл юм; энэ нь ерөнхийдөө зах зээл, ялангуяа Бразилийн стартап экосистемийг эрсдэлд оруулж буй ухралт юм. Бага хэмжээний ашиг орлоготой, уян хатан байдлаас хамаардаг эдгээр компаниудын хувьд санхүүгийн болон зохицуулалтын эрсдэлийн өртөг нь чухал саад тотгор болдог. Бразил улс инновацийн төв байхыг хүсч байгаа эсэхээ шийдэх ёстой, эсвэл богино хугацааны арга хэмжээ авах замаар эрсдэл хүлээхийг үргэлжлүүлэн шийтгэхийг хүсч байна уу. 2025 он гэхэд бэрхшээл нь тодорхой байна: бизнес эрхлэгчдэд тулгарч буй саад бэрхшээлүүд улам бүр нэмэгдэж байна. Инновацид таатай орчин бүрдүүлэхийн оронд төрийн систем өөрөө тогтворгүй байдал, аюулгүй байдалд хувь нэмэр оруулсан. Дэлхий даяар өрсөлдөх чадвартай экосистемийг тодорхойгүй байдал болон байнгын "Бразилын эрсдэл" дээр үндэслэн бий болгож болохгүй.
