Hệ sinh thái khởi nghiệp ở Brazil đang đối mặt với một nghịch lý dai dẳng: trong khi đổi mới được thúc đẩy như một động lực tăng trưởng, các biện pháp pháp lý và thuế lại tạo ra những rào cản đáng kể. Việc tăng thuế giao dịch tài chính (IOF), được ban hành theo Nghị định số 12.466 ngày 22 tháng 5 năm 2025, là một ví dụ rõ ràng về mâu thuẫn này. Với mức thuế cao đối với các giao dịch tín dụng, chuyển tiền quốc tế và các công cụ tài chính khác, biện pháp này làm tăng chi phí vốn và gia tăng sự không chắc chắn về mặt pháp lý, ảnh hưởng trực tiếp đến các công ty khởi nghiệp ở giai đoạn phát triển quan trọng. Hơn cả một sự điều chỉnh về thuế, việc tăng IOF đại diện cho một trở ngại đối với sự năng động của nền kinh tế đổi mới, đòi hỏi phải suy nghĩ khẩn cấp về cách cân bằng giữa việc thu thuế và khả năng cạnh tranh.
Những thay đổi về Thuế giao dịch tài chính (IOF) có tác động trực tiếp đến việc tài trợ cho các công ty khởi nghiệp. Theo Nghị định số 12.466/2025, thuế suất cố định đối với các giao dịch tín dụng giữa các pháp nhân đã tăng từ 0,38% lên 0,95%, trong khi mức trần hàng năm tăng từ 1,5% lên 3%. Đối với các công ty thuộc Chế độ Thuế Quốc gia Đơn giản (Simples Nacional), thuế IOF đối với các giao dịch lên đến 30.000 R$ hiện đạt mức 1,95% mỗi năm, tăng so với mức trước đó là 0,88%. Hơn nữa, các khoản mua hàng ở nước ngoài bằng thẻ tín dụng, việc mua ngoại tệ và các khoản vay ngắn hạn từ nước ngoài, trước đây được miễn thuế, nay được áp dụng mức thuế suất 3,5%. Đối với Liên đoàn Thương mại São Paulo (FecomercioSP), tác động tổng hợp của những khoản tăng này sẽ gây ra hậu quả tiêu cực cho các lĩnh vực Thương mại, Dịch vụ và Du lịch. Bằng cách làm cho tín dụng trở nên đắt đỏ hơn, biện pháp này sẽ kìm hãm các khoản đầu tư mới và có xu hướng buộc phải chuyển chi phí sang người tiêu dùng cuối cùng. Kết quả là tiêu dùng giảm sút, đúng vào thời điểm nền kinh tế vẫn đang chật vật phục hồi sau lạm phát kéo dài.
Đối với các công ty khởi nghiệp sử dụng khoản vay chuyển đổi hoặc tìm kiếm nguồn vốn quốc tế, chi phí huy động vốn đã trở nên cao hơn, làm nản lòng các nhà đầu tư và làm phức tạp các vòng gọi vốn. Nỗ lực đánh thuế đầu tư nước ngoài ở mức 3,5%, mặc dù đã bị bãi bỏ bởi Nghị định số 12.467/2025, đã tạo ra sự mất lòng tin trên thị trường. Sự không chắc chắn này ảnh hưởng đến các hợp đồng dài hạn, đặc biệt là những hợp đồng không có điều khoản cân bằng lại, có thể trở nên gánh nặng. Việc tăng Thuế giao dịch tài chính (IOF) sẽ khiến chi phí tăng lên tới 19.900 R$ cho mỗi 100.000 USD mà các công ty chuyển tiền ra nước ngoài, theo ước tính của XP thông qua InfoMoney.
Tác động không chỉ dừng lại ở khía cạnh tài chính. Việc tuân thủ các mức thuế mới đòi hỏi những điều chỉnh phức tạp, chẳng hạn như cấu hình lại hệ thống kế toán và sửa đổi các hợp đồng quốc tế, làm tăng chi phí hoạt động. Đối với các công ty khởi nghiệp bên ngoài các trung tâm lớn, việc tiếp cận tín dụng vốn đã khó khăn hơn, và việc tăng IOF càng làm trầm trọng thêm tình hình này. Sự kết hợp giữa chi phí cao hơn và sự không chắc chắn về pháp lý tạo ra một môi trường bất lợi, trong đó rủi ro về thuế và quy định trở nên khó khăn không kém gì việc thẩm định thị trường.
Trong bối cảnh đầy thách thức này, một số giải pháp pháp lý và cơ cấu có thể giảm thiểu tác động của gánh nặng thuế gia tăng. Một giải pháp nằm ở việc huy động vốn từ các nhà đầu tư cá nhân, những người, theo một số cấu trúc hợp đồng nhất định, vẫn có thể hoạt động với gánh nặng thuế thấp hơn so với các giao dịch giữa các pháp nhân. Một lựa chọn khác là đa dạng hóa các công cụ tài chính và sử dụng chiến lược các cấu trúc doanh nghiệp đảm bảo tính linh hoạt về pháp lý và thuế cao hơn, luôn luôn với sự hỗ trợ pháp lý đầy đủ.
Do đó, việc tăng thuế giao dịch tài chính (IOF) không chỉ là một điều chỉnh về thuế; đó là một bước thụt lùi làm tổn hại đến thị trường nói chung và đặc biệt là hệ sinh thái khởi nghiệp ở Brazil. Đối với những công ty này, hoạt động với biên lợi nhuận thấp và phụ thuộc vào sự nhanh nhẹn, chi phí rủi ro về thuế và pháp lý là một trở ngại nghiêm trọng. Brazil phải quyết định liệu họ muốn trở thành trung tâm đổi mới hay tiếp tục trừng phạt việc chấp nhận rủi ro bằng các biện pháp ngắn hạn. Đến năm 2025, thách thức đã rõ ràng: các rào cản đối với các doanh nhân chỉ ngày càng gia tăng. Thay vì tạo ra một môi trường thuận lợi cho đổi mới, chính hệ thống nhà nước lại góp phần vào sự bất ổn và mất an ninh. Một hệ sinh thái cạnh tranh toàn cầu không thể được xây dựng trên sự không chắc chắn và "rủi ro Brazil" dai dẳng.
