尽管2025年巴西零售业名义收入增长了4.1%，但经通胀调整后，该行业实际萎缩了1.0%。该数据来自Cielo扩展零售指数（ICVA），表明巴西零售业已连续第二年出现实际下滑。2024年，该行业萎缩了0.8%。.
这一结果反映出，受通胀累积影响（尤其是在上半年）以及消费者在购买决策中日益理性和挑剔的双重压力，消费者在过去一年中更加谨慎地消费。即使下半年价格增速放缓，也未能扭转全年零售销售实际下滑的颓势。.
对各行业的影响
去年，主要宏观行业实际表现均为负增长。服务业预计在2025年萎缩1.9%，其中餐饮业（酒吧和餐厅）的下滑尤为明显。另一方面，旅游业和交通运输业全年表现良好，这主要得益于外国游客数量的增长、新国际航线的开通以及国内举办的大型活动的开展。.
非耐用品宏观板块全年小幅萎缩0.2%。这一表现主要受药店和药房的拖累，而书店和文具店等细分市场跌幅最大。另一方面，耐用品和半耐用品板块跌幅更为显著，达2.6%，尽管家具、电子产品和百货商店板块表现良好，在一定程度上缓解了该板块的整体下滑。此外， 眼镜和珠宝 在宏观板块中跌幅最为明显。
到2025年，电子商务巩固了其作为零售业主要支柱之一的地位。数字渠道的销售业绩超越了线下实体店，这得益于消费者对便利性的需求、更便捷的价格比较以及对利率更为敏感的品类所做出的反应。.
Cielo业务副总裁卡洛斯·阿尔维斯表示：“尽管12月份的实际业绩面临挑战，但我们看到了一些重要迹象：电子商务保持了加速增长，并支撑了零售业；而对利率敏感的品类则展现出更大的活力。从年初至今的数据来看，即使下半年通胀有所下降，但上半年的影响限制了实际增长，不过旅游和交通运输等行业表现突出，预示着2026年的发展机遇。”.
第四季度数据
2025年第四季度，零售销售额继续呈现实际下滑趋势。经通胀调整后，零售销售指数（ICVA）同比下降1.8%。服务业萎缩3.9%，耐用品和半耐用品下降4.2%。然而，非耐用品市场表现更为稳健，本季度实际略微增长0.2%。.
季度业绩进一步印证了消费者环境依然面临压力，即使在零售业通常较为繁忙的时期，例如年底。.
12月业绩
12月份零售额实际下降1.9%。当月业绩受多种因素影响，例如日历效应（与上年同期相比，12月为周三而非周日）以及电子商务的增长（12月份电子商务名义增长率为6.0%）。而实体零售额则基本保持稳定，名义增长率仅为0.1%。.
在宏观行业板块中，服务业当月实际下滑5.2%，其中餐饮业（包括酒吧和餐厅）跌幅尤为显著。非耐用品行业增长0.4%，主要得益于超市和大型超市的增长；而耐用品和半耐用品行业则下降4.5%，尽管家具、家电和百货商店行业表现良好。.
关于 ICVA
Cielo扩展零售指数（ICVA）追踪巴西零售业的月度变化，其数据基于Cielo划分的18个零售行业的销售额，涵盖从小型商户到大型零售商的各个规模。每个行业在指标总分中的权重取决于其当月的表现。.
ICVA 由 Cielo 的商业分析部门开发，旨在根据真实数据提供该国零售贸易的月度快照。.
它是如何计算的？
Cielo的商业分析部门开发了应用于公司数据库的数学和统计模型，旨在分离出商户收单市场的影响因素，例如市场份额的变化、消费中支票和现金的替代，以及Pix（巴西即时支付系统）的出现。通过这种方式，该指标不仅反映了通过银行卡进行的商业活动，还反映了销售点的实际消费动态。.
该指数绝不代表 Cielo 的业绩，其业绩还受到许多其他因素的影响，包括收入、成本和费用。.
了解指数
ICVA名义增长率——表示扩展零售行业本期名义销售收入与上年同期相比的增长情况。它反映了零售商实际观察到的销售情况。.
ICVA 经通胀调整后——名义 ICVA 经通胀调整。具体方法是使用由巴西地理统计研究所 (IBGE) 编制的广义消费者价格指数 (IPCA) 计算出的通胀调整系数，并根据 ICVA 中包含的各行业组合及其权重进行调整。该调整系数反映了零售业的实际增长，剔除了价格上涨的影响。.
经日历调整的名义/通缩ICVA——该ICVA剔除了日历效应，即特定月份/期间与上年同期相比的ICVA。它反映了增长速度，可以观察指数的加速和减速情况。.
ICVA 电子商务指标——衡量在线零售销售渠道名义收入增长的指标，与上年同期相比。.
