巴西的稅收環境正日趨清晰。然而，其中的「細則」卻為企業的現金流敲響了警鐘。隨著第12955/2026號法令及第6/2026號決議的頒布，中央銀行（CBS）和獨立銀行（IBS）的監管已不再是紙上談兵，而是切實可行。而這變革的主角，正是「 分期付款」。
儘管分期付款被宣傳為簡化流程和打擊逃稅的工具，但其細節卻揭示了一個前所未有的流動性挑戰，尤其對中型企業而言更是如此。讓我解釋一下：巴西企業歷來利用發票日期與稅款繳納截止日期之間的空檔期（可能長達40或50天）作為財務「緩衝」。這筆閒置的現金通常用於購買原材料或支付員工薪水。
事實上，隨著新規的實施，這一切都將結束。稅款將在金融交易時單獨徵收。換句話說，稅金甚至不會經過公司帳戶。公司將直接收到稅款，財務上的喘息空間也將不復存在。.
該出版物包含超過1200篇文章，但關於 分期付款的 尤其突出。首先，金融機構和支付方式將在資金留存和轉移過程中扮演核心角色，因為它們將負責收款。鑑於系統配置的複雜性，銀行需要準確地了解每筆交易的留存基數或金額，這將為企業在數據參數和品質方面帶來大量工作。這種自動化將要求企業ERP系統與支付安排之間進行前所未有的集成，從一開始就增加合規成本，並需要對許多企業此前未曾考慮過的技術進行投資。
另一點是信用風險。由於監管規定將信用權與實際付款證明掛鉤，如果分期付款系統故障或預扣稅款存在差異，買方可能無法獲得信用額度。實際上，這形成了一種相互的強制性監督。買方成為確保供應商銀行系統正常運作的最重要方，否則，由於信用額度的損失（在現行製度下，這些信用額度本應自動到帳），其營運成本將立即增加。這種信用額度自動性的缺失在一定程度上削弱了稅收中立的承諾，將系統性故障或第三方故障的負擔轉嫁給了納稅人。.
簡化模型中仍存在一個關鍵問題。對於那些在交易發生時未明確稅額的交易，將按平均稅率預扣稅款。這意味著，那些享有優惠稅率或差異化稅收制度的公司可能會出現難以收回的貸方餘額，這無疑會損害其現金流。風險在於，資金會以Pix（巴西即時支付系統）的速度從公司現金流中流出，但任何超額預扣稅款的退還卻要遵循巴西聯邦稅務局（RFB）和巴西稅務信息總協調局（CGIBS）的官僚作風，從而造成專家所說的“貸方積壓”，這對競爭力而言無疑是致命的。.
此外，還必須考慮對銀行信貸成本的影響。隨著稅收提供的這部分「非自願營運資金」的取消，許多公司將被迫尋求融資管道來彌補帳目上的不匹配。在利率依然高企的情況下，維持營運的財務成本可能會侵蝕改革理論上承諾透過降低累積稅收來保留的利潤率。簡化帶來的收益可能會因財務支出而抵銷。.
此外，法律確定性將受到考驗。過度依賴銀行基礎設施來驗證稅法可能會導致稅務規劃必須與資訊科技和法律部門完全協調一致。這不僅是繳稅的問題，而是要即時管理數據，以確保非累積稅原則得到尊重。.
儘管該州的稅收徵管效率顯著提高，但生產部門的流動性成本卻很高。分期付款制度要求稅務規劃不再只是合規要求，而應成為一種策略。.
隨著時間的推移，各種可能性和疑問將會出現。但今天我們可以肯定的是，光知道欠款金額已經遠遠不夠。必須重新設計應收帳款流程和供應商管理。如果企業現在不根據這份新的「操作手冊」審查其IT流程和合同，那麼在不久的將來，它們可能會發現自己帳面上獲利，但現金流卻嚴重不足。.
Queli Morais 是 BDO 間接稅部門的合夥人。
